5月20日，中東及北非本地最大的在線社交和游戲公司Yalla Group（NYSE： YALA）公布了截至2025年3月31日的第一季度未經(jīng)審計的財報。

　　2025年Q1，Yalla Group財務(wù)表現(xiàn)依舊亮眼，以8387.7萬美元的營業(yè)收入，連續(xù)四個季度突破預(yù)期指引上限。尤為亮眼的是凈利潤指標——該季度達到3637.9萬美元，較去年同期增長17%，凈利率攀升至43.4%，要知道受宗教習(xí)俗的影響，齋月期間往往是中東地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)淡季。但得益于旗艦產(chǎn)品的出色表現(xiàn)，Yalla Group仍展現(xiàn)出不俗的盈利能力。

　　與此同時，2025年Q1期間，Yalla Group的行業(yè)影響力也在不斷增長。除開在迪拜舉辦了一場齋月Suhoor聚會，邀請了當?shù)氐纳虡I(yè)伙伴和政府官員一起交流分享之外，公司還受邀參加WN國際游戲商務(wù)大會，并且將Yalla Ludo線下友誼賽帶回了伊拉克。

　　值得一提的是，Yalla Group管理層承諾將繼續(xù)加大回購力度，將2025年回購目標額外增加2，200萬美元至總額5，000萬美元，并將回購股份進行注銷，以回饋股東和投資者。據(jù)了解，而截至2025年5月16日，Yalla Group已回購4，275，812股，總計約2，740萬美元。

　　一、業(yè)績亮眼回購加碼 股價創(chuàng)年度新高

　　2025年Q1，Yalla Group繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

　　營收數(shù)據(jù)方面，Q1公司收入同比增長至8，387.7萬美元，超過預(yù)期指引區(qū)間的上限。從具體業(yè)務(wù)分類來看，社交服務(wù)收入5，349.6萬美元，占比63.7%；游戲服務(wù)收入3，010.0萬美元，占比35.8%，游戲業(yè)務(wù)占比進一步提高，體現(xiàn)了公司在游戲領(lǐng)域盈利能力的穩(wěn)定。

　　從毛利率來分析，2025年Q1為65.19%，繼續(xù)保持在65%以上，反映其核心業(yè)務(wù)具備較強的市場競爭力與用戶黏性。穩(wěn)定的收入來源也為企業(yè)提供了抗風(fēng)險能力，尤其在宏觀經(jīng)濟波動時能夠維持業(yè)務(wù)韌性。

　　盈利能力方面，Yalla Group今年Q1凈利潤同比增長17%至3，637.9萬美元，凈利潤率增長至43.4％，為近三年的第二高值，精細化管理和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化得到進一步的提升。

　　凈利潤的增速快于營收的增速，是企業(yè)“精益增長”的重要信號。而對Yalla Group而言，也驗證了其商業(yè)模式優(yōu)越性和管理效能，為公司提供了強大的現(xiàn)金儲備，在未來技術(shù)投入、市場擴張中，有了更大的財務(wù)底氣。

　　幾個季度連續(xù)的出色業(yè)績，也帶動了Yalla Group股價的上漲。尤其是今年，外部環(huán)境充滿變化，美國開啟的關(guān)稅戰(zhàn)起起伏伏，對資本市場沖擊較大，美股更是成為動蕩的中心。但Yalla Group卻實現(xiàn)了逆勢上漲，2025年至今（5月20日）股價累計上漲達到了93%，大大超過美股大盤指數(shù)的同期表現(xiàn)，并在4月29日以8.29美元創(chuàng)年度新高。

　　對此，行業(yè)分析人士指出，這一方面得益于Yalla Group專注于中東和北非互聯(lián)網(wǎng)市場，幾乎不會受到關(guān)稅戰(zhàn)的影響；另一方面在市場風(fēng)險增加的時候，Yalla Group以穩(wěn)定出色的業(yè)績表現(xiàn)，成為投資者信任的低風(fēng)險低估值資產(chǎn)，這表明公司股價仍有較大的上漲空間。此外，Yalla Group近期新產(chǎn)品陸續(xù)上線，也為公司業(yè)績提供了更大的想象空間。

　　與此同時，Yalla Group還在今年增加了股票回購計劃。據(jù)了解，截至2025年5月16日，Yalla Group已回購4，275，812股，總計約2，740萬美元。而管理層也宣布，將2025年回購目標額外增加2，200萬美元至總額5，000萬美元，并將所有回購股份予以注銷，以回饋股東和投資人。此舉也進一步增強了市場對Yalla Group未來股價的信心。

　　二、AI技術(shù)持續(xù)釋放增長動能 月活用戶創(chuàng)新高

　　本季度，雖然受到齋月的影響，但Yalla Group的用戶卻在加速增長。

　　從用戶數(shù)據(jù)來看，公司今年一季度平均月活躍用戶數(shù)量為4，455.5萬，相較去年同期的3，779.1萬同比增長17.9％。

　　據(jù)了解，本季度在沒有增加營銷預(yù)算的情況下，Yalla Group通過齋月期間用戶獲取策略的優(yōu)化，以及人工智能驅(qū)動的流量獲取效率的提升，實現(xiàn)了平均月活躍用戶數(shù)加速增長。

　　在本季度，Yalla Group繼續(xù)舉辦用戶活動，通過創(chuàng)新性的游戲內(nèi)容持續(xù)吸引新用戶加入。作為公司旗艦產(chǎn)品的Yalla Ludo，在本季度舉辦了六周年慶祝活動。共計吸引了超過三百萬用戶參與。此外，Yalla Ludo還在3月再次回到伊拉克舉辦了一場線下友誼賽，以此增強了在當?shù)厣鐓^(qū)的品牌影響力。繼旗艦產(chǎn)品之后，公司另一款游戲“101 Okey Yalla”持續(xù)領(lǐng)跑，季度收入連續(xù)三個季度創(chuàng)歷史新高。

　　值得關(guān)注的是，Yalla Group在AI領(lǐng)域取得突破性進展。據(jù)管理層介紹，在一季度，公司開發(fā)的AI應(yīng)用系統(tǒng)，通過大量的系統(tǒng)訓(xùn)練，已經(jīng)可以支持識別圖像和文本，包括阿拉伯語以及中東和北非地區(qū)的幾種方言。

　　目前，Yalla Group的AI應(yīng)用在中東和北非地區(qū)已實現(xiàn)識別速度與準確性的雙重領(lǐng)先，公司已經(jīng)將AI應(yīng)用整合到旗艦產(chǎn)品中，實現(xiàn)了技術(shù)進步和成本效率方面雙贏。

　　同時，Yalla Group還將AI應(yīng)用擴展到了用戶資料管理。公司的數(shù)據(jù)集成和系統(tǒng)標簽管理工具，能夠更深入地了解用戶活動、消費模式和其他行為，進一步優(yōu)化了客戶獲取效率。

　　三、 產(chǎn)品生態(tài)加速發(fā)展 三消游戲預(yù)計三季度上線

　　本次財報會議最值得關(guān)注的消息是，Yalla Group旗下一款三消新游戲終于亮相。

　　在公司電話會，公司管理層透露目前其儲備了多款自主研發(fā)的中度游戲，其中一款三消新游戲已經(jīng)完成首輪測試，計劃將于三季度正式上線，行業(yè)內(nèi)期待多時的新游戲終于有了確切的上線時間。隨著公司自主研發(fā)新游戲的陸續(xù)上線，未來有望實現(xiàn)用戶規(guī)模的進一步增長，也將帶動營收和利潤的上漲。

　　市場分析普遍認為，Yalla Group正通過戰(zhàn)略升級構(gòu)建新的發(fā)展格局，在鞏固原有“社交+游戲”雙主業(yè)的同時，公司近年來重點布局中重度游戲領(lǐng)域，該業(yè)務(wù)有望成為繼社交和娛樂之后的第三增長引擎。

　　這一戰(zhàn)略布局與中東游戲市場的蓬勃發(fā)展密不可分——據(jù)權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，中東地區(qū)游戲市場規(guī)模將于2026年突破65億美元，保持全球增速最快的市場地位。蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)持續(xù)釋放吸引力，不僅催生大量初創(chuàng)企業(yè)，也促使傳統(tǒng)游戲廠商加速布局，共同推動行業(yè)創(chuàng)新玩法與差異化體驗的迭代升級。

　　Yalla Group管理層也坦言，在全球經(jīng)濟波動的背景下，中東和北非地區(qū)憑借年輕化的人口結(jié)構(gòu)、持續(xù)優(yōu)化的數(shù)字基建，疊加政府戰(zhàn)略性扶持，共同為游戲產(chǎn)業(yè)構(gòu)筑起獨特的發(fā)展動能。未來，公司將繼續(xù)以穩(wěn)定、嚴謹?shù)姆绞綐?gòu)建自身的產(chǎn)品矩陣。同時深化與行業(yè)伙伴的戰(zhàn)略協(xié)作，共同打造中東和北非游戲產(chǎn)業(yè)的良性生態(tài)循環(huán)，推動區(qū)域數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)價值增長。

　　對于業(yè)績展望，公司預(yù)計2025年第二季度營收將在7，600萬至8，300萬美元之間。同時公司管理層透露第二季度的凈利潤率也有望保持在40%左右�；�于公司連續(xù)三個季度，超預(yù)期兌現(xiàn)增長承諾的持續(xù)性表現(xiàn)，資本市場已對此次預(yù)測形成確定性預(yù)期。

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