中國知名獨立第三方投研機構(gòu)格隆匯，由全球七十多國數(shù)千萬會員票選的2026年度“下注中國”十大核心資產(chǎn)，于“變數(shù)”籠罩的市場中重磅揭曉！

　　歷經(jīng)半個多月票選，全球七十多國數(shù)千萬會員參與，累計產(chǎn)生數(shù)十萬份有效投票，經(jīng)純數(shù)據(jù)歸集整理，2026年度核心資產(chǎn)名單正式敲定。

　　本次票選入選的上市公司，需符合以下四大原則：

　　1.代表中國，以國內(nèi)市場為核心根基的中國企業(yè)

　　2.代表未來中國經(jīng)濟方向，且能切實賦能民生、創(chuàng)造長期價值

　　3.頭部資產(chǎn)，具備絕對競爭壁壘，或在潛力賽道中即將形成顯著競爭優(yōu)勢

　　4.在2026年的市場變數(shù)中，大概率具備20%或以上的市值增長空間

　　2025年中國投資市場充滿“變數(shù)”：年初復(fù)蘇預(yù)期隨美聯(lián)儲降息搖擺、中美關(guān)系及亞太局勢變數(shù)降溫；房地產(chǎn)企穩(wěn)疑云、AI泡沫爭議、新能源景氣轉(zhuǎn)向模糊投資方向；A股“牛市三階段”“5000點篤定”的一致預(yù)期，暗藏同質(zhì)化布局風(fēng)險，市場起伏考驗投資者判斷。

　　市場波譎云詭，我們堅信：投資者個體或有短期偏差，但數(shù)千萬人凝聚的集體智慧可穿越迷霧。自2018年末以來，格隆匯已連續(xù)7年組織“全球視野下注中國”核心資產(chǎn)討論、投票活動，十大核心資產(chǎn)均由全球七十多國數(shù)千萬會員票選產(chǎn)生，無任何人為干預(yù)，旨在助力全球投資者錨定中國未來核心資產(chǎn)，歷年業(yè)績印證了這份集體智慧的價值。

　　2019-2025年期間，格隆匯“下注中國”十大核心資產(chǎn)指數(shù)累計漲幅達318.67%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)（+56.2%）、恒生指數(shù)（-0.82%），即便對標(biāo)全球市場的標(biāo)普500指數(shù)（+175.3%）也更具優(yōu)勢；

　　單看2025年，十大核心資產(chǎn)等權(quán)重組合收益率達35.1%，同樣明顯跑贏同期滬深300指數(shù)（+17.7%）、恒生指數(shù)（+27.8%）和標(biāo)普500指數(shù)（+17.3%）。

　　這份穿越多年變數(shù)的成績單，是集體智慧錨定收益的有力佐證。

　　按慣例，2026年“下注中國”十大核心資產(chǎn)已于2025年12月15日向旗艦會員提前披露。為適配來年市場變數(shù)，本次名單延續(xù)“季度動態(tài)調(diào)整”機制，靈活適配市場、捕捉確定性機會，以下為十大核心資產(chǎn)核心邏輯梳理：

　　1. 中際旭創(chuàng)（300308）：2026年國內(nèi)AI算力基建加速落地，“東數(shù)西算”工程預(yù)計拉動180億元光模塊采購需求，疊加AI大模型訓(xùn)練推理需求爆發(fā)，驅(qū)動行業(yè)量價齊升，契合國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展主線。800G光模塊國內(nèi)需求年增50%，1.6T產(chǎn)品進入量產(chǎn)高峰期，國內(nèi)訂單同比增長120%，成為核心增長引擎。作為扎根中國的全球龍頭，公司800G/1.6T產(chǎn)品市占率超40%，銅陵基地逐步釋放1.6T產(chǎn)能，形成國內(nèi)產(chǎn)能支撐、海外市場延伸的格局，境外業(yè)務(wù)為國內(nèi)核心優(yōu)勢的補充，1.6T產(chǎn)品溢價較800G高20%-30%。券商中性預(yù)測其2026年市值增長25%-30%，深度受益國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)迭代紅利。

　　2. 騰訊控股（00700.HK）：立足國內(nèi)龐大用戶基數(shù)，依托微信（月活13.8億）、QQ構(gòu)建的社交護城河，深度綁定國內(nèi)流量生態(tài)，成為數(shù)字經(jīng)濟賦能民生的核心載體。視頻號作為國內(nèi)新興流量引擎，日活突破5億、日均使用時長超70分鐘，2026年廣告收入規(guī)模有望突破400億元，AI提效進一步放大國內(nèi)流量變現(xiàn)效率。游戲業(yè)務(wù)以國內(nèi)基本盤為根基，收入增長15%，海外布局僅為對沖國內(nèi)存量壓力，核心仍聚焦國內(nèi)版號優(yōu)化與精品內(nèi)容迭代。廣發(fā)證券維持中性展望，預(yù)測公司2026年經(jīng)調(diào)整歸母凈利2950-2980億元，對應(yīng)上行空間25%-30%，依托國內(nèi)生態(tài)壁壘筑牢增長確定性。

　　3. 阿里巴巴（09988.HK）：錨定國內(nèi)AI+云與大消費雙主線，阿里云以國內(nèi)企業(yè)服務(wù)為核心，收入預(yù)計達1700億元、增速維持34%，千問大模型深度服務(wù)超2000家國內(nèi)企業(yè)客戶，賦能制造業(yè)、零售業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。國內(nèi)即時零售業(yè)務(wù)虧損收窄50%，筆單價環(huán)比上漲超10%，向三年萬億GMV目標(biāo)推進，精準(zhǔn)承接國內(nèi)消費升級需求。海外業(yè)務(wù)占比不足10%，僅為國內(nèi)核心能力的延伸，聚焦服務(wù)跨境中國企業(yè)。摩根士丹利給出中性展望，預(yù)測其股價仍有25%-28%上行空間，國內(nèi)AI落地與消費復(fù)蘇形成共振，估值修復(fù)邏輯聚焦中國市場。

　　4. 黃金ETF（518880）：作為國內(nèi)投資者核心避險工具，精準(zhǔn)適配2026年國內(nèi)市場波動環(huán)境，國內(nèi)頂級投行中信證券預(yù)測，金價有望沖擊5000美元/盎司。三重支撐均服務(wù)于國內(nèi)配置需求：美聯(lián)儲降息帶來的流動性寬松傳導(dǎo)至國內(nèi)市場、地緣風(fēng)險外溢下國內(nèi)避險情緒升溫、全球央行購金趨勢強化金價韌性。截至2025年12月29日，該ETF規(guī)模達965.61億元，穩(wěn)居國內(nèi)同品類首位，近20日資金凈流入18.18億元，緊密跟蹤上海黃金交易所合約，為國內(nèi)資產(chǎn)組合提供低波動緩沖。券商中性判斷其資金承接規(guī)模同比增長28%-32%，是下注中國市場的核心對沖標(biāo)的。

　　5. 洛陽鉬業(yè)（603993/03993.HK）：深度綁定國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈，鈷、銅作為動力電池核心原材料，受益于國內(nèi)新能源汽車滲透率持續(xù)提升，成為業(yè)績核心驅(qū)動力。2026年公司銅產(chǎn)量目標(biāo)66萬噸、鈷產(chǎn)量12萬噸，穩(wěn)居全球第一，鈷產(chǎn)品主要供應(yīng)寧德時代、比亞迪等國內(nèi)動力電池龍頭，精準(zhǔn)對接國內(nèi)新能源需求。海外資源布局（覆蓋3大洲）核心為保障國內(nèi)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，平滑周期波動，海外收入占比近70%但最終服務(wù)于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈。測算顯示全年歸母凈利潤有望達320-350億元，券商中性展望其市值對應(yīng)2026年P(guān)E12-15倍，是下注中國新能源轉(zhuǎn)型的核心資源標(biāo)的。

　　6. 中國平安（601318/02318.HK）：緊扣國內(nèi)金融市場節(jié)奏，受益于國內(nèi)降息周期與股市慢牛共振，險資權(quán)益資產(chǎn)配置比例提升至25%，聚焦國內(nèi)優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)，預(yù)計增厚投資收益110-130億元。立足國內(nèi)保險市場，銀保渠道保費增速維持30%以上，分紅險契合國內(nèi)居民穩(wěn)健理財需求，保費占比升至45%，壽險新業(yè)務(wù)價值同比修復(fù)15%。“保險+康養(yǎng)”生態(tài)落地30余家高端機構(gòu)，精準(zhǔn)對接國內(nèi)老齡化民生需求，地產(chǎn)減值規(guī)模同比收窄60%，國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。核心償付能力充足率保持200%以上，券商中性預(yù)測其2026年市值增長20%-25%，是下注中國金融穩(wěn)定與民生升級的核心標(biāo)的。

　　7. 東方財富（300059）：2026年資本市場活躍度提升，契合財富管理行業(yè)提質(zhì)升級機遇，全年成交額預(yù)計突破300萬億元，公司AI財富管家用戶目標(biāo)達500萬，基金代銷市占率提升至6.5%，證券手續(xù)費收入增長18%，基金銷售服務(wù)費增速22%。AI投研系統(tǒng)縮短報告生成時間60%，養(yǎng)老金融用戶破100萬。結(jié)合機構(gòu)預(yù)測，其2026年合理股價中樞為22-25元區(qū)間，對應(yīng)市值中性增長22%-28%，流量與AI賦能打開長期成長空間，鞏固互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭地位。

　　8. 萬華化學(xué)（600309）：扎根國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)升級賽道，MDI產(chǎn)能達450萬噸/年（全球市占率超35%），核心服務(wù)國內(nèi)建筑、家電、新能源等領(lǐng)域，受益于國內(nèi)家電以舊換新政策，拉動MDI內(nèi)需增長12%。POE新材料產(chǎn)能15萬噸/年填補國內(nèi)空白，磷酸鐵鋰產(chǎn)能20萬噸/年對接國內(nèi)動力電池需求，精細(xì)化學(xué)品收入占比升至30%，深度適配國內(nèi)雙碳政策與新能源轉(zhuǎn)型。海外布局（匈牙利基地、東南亞產(chǎn)能）主要為規(guī)避貿(mào)易壁壘、保障國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈全球交付，海外營收占比45%-50%，核心競爭力源于國內(nèi)全產(chǎn)業(yè)鏈布局與研發(fā)優(yōu)勢。申萬宏源上調(diào)其2026年歸母凈利潤至155-162億元，瑞銀給出中性估值，市值區(qū)間2800-3200億元，是下注中國高端制造升級的核心標(biāo)的。

　　9. 藥明合聯(lián)（02268.HK）：立足國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)浪潮，ADC領(lǐng)域承接國內(nèi)藥企創(chuàng)新需求，在研管線中超60%服務(wù)國內(nèi)客戶，為國內(nèi)新藥研發(fā)提供全鏈條CRDMO服務(wù)，深度賦能國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級。作為國內(nèi)ADC領(lǐng)域龍頭，市占率超15%，研發(fā)投入占比25%，XDC技術(shù)突破填補國內(nèi)高端服務(wù)空白，兼顧國內(nèi)新藥研發(fā)與國際合規(guī)交付需求。海外訂單為國內(nèi)技術(shù)實力的延伸，核心仍聚焦國內(nèi)創(chuàng)新藥出海與本土研發(fā)升級，全年新增ICMC項目超40個，訂單增長主要由國內(nèi)需求驅(qū)動。國內(nèi)券商和投行認(rèn)為其是下注中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)崛起的核心標(biāo)的。

　　10. 攜程集團（09961.HK）：深耕國內(nèi)出行消費市場，受益于國內(nèi)消費復(fù)蘇與文旅升級，國內(nèi)休閑旅游收入占比達65%，成為業(yè)績基本盤。聚焦國內(nèi)中高端出行需求，優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)體驗，通過AI技術(shù)提升國內(nèi)用戶轉(zhuǎn)化率8個百分點，復(fù)購率達40%，牢牢占據(jù)國內(nèi)在線旅游龍頭地位。出境游業(yè)務(wù)恢復(fù)至疫情前90%水平，核心為服務(wù)國內(nèi)居民出境需求，國際企業(yè)差旅客戶增長亦圍繞國內(nèi)企業(yè)出海配套，本質(zhì)是國內(nèi)業(yè)務(wù)的延伸。預(yù)計全年營收增長25%以上，券商中性展望其2026年市值對應(yīng)PE28-32倍區(qū)間，是下注中國消費復(fù)蘇的核心標(biāo)的。

　　這十大核心資產(chǎn)均以中國市場為根基，精準(zhǔn)覆蓋國內(nèi)AI算力、新能源、消費、金融、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵賽道，深度契合中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與民生升級方向，國際業(yè)務(wù)僅作為國內(nèi)核心競爭力的延伸與風(fēng)險對沖工具，完全貼合“下注中國”的核心主題。

　　2026年1月1日，名單將正式向全球投資人重磅公布！獨行者難破迷霧，眾行者可錨方向，數(shù)千萬會員凝聚的集體智慧，必將為投資中國未來找準(zhǔn)確定性錨點，助力穿越市場變數(shù)、共享中國經(jīng)濟成長紅利。

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